开罗——2025年4月13日：惠誉评级确认埃及的长期外币信用评级为B，前景稳定，反映了该国增长潜力与其持续的结构性脆弱性之间的谨慎平衡。
该机构在其最新报告中强调了埃及经济的规模和韧性，这得益于多边机构的持续支持以及与海湾合作委员会（GCC）国家的牢固金融关系。
支持这一评级的一个主要因素是埃及在80亿美元的扩展基金机制下继续与国际货币基金组织（IMF）接触。
该协议是惠誉目前对埃及经济的大部分前景和预期的基础，有助于稳定对经济政策方向的信心。
尽管如此，埃及仍面临重大的结构性和财政挑战。
公共财政仍然紧张，政府收入的很大一部分用于支付利息。
该国还严重依赖外部融资，而外部融资受全球市场波动的影响。
高通胀水平和持续的地缘政治不确定性进一步威胁着宏观经济稳定。
展望未来，惠誉预计，在2024至2025财年，埃及的经常账户赤字将略微扩大至GDP的5.6%，然后在第二年缩小至4%。
这一预期的改善是由能源部门的新活动、外国投资的增加以及更实惠的天然气进口带来的。
到2025至2026财政年度，外国直接投资（FDI）预计将达到150亿美元，相当于国内生产总值的3.8%，主要是海湾合作委员会国家对房地产和基础设施的强劲流入。
报告还谈到了美国对埃及出口产品征收10%的新关税。
惠誉指出，尽管存在一些风险，但埃及对美国的直接贸易敞口相对较低，该国对美国经济援助的依赖程度很低——这两个因素都有助于缓冲潜在影响。
也就是说，该地区的地缘政治风险仍然是一个主要问题。
例如，苏伊士运河的收入预计只会部分恢复，到2025至2026财年将达到2023年水平的60%左右。
相比之下，旅游业表现出了强大的韧性，预计在2023年至2024年增长5%后，明年将增长9%。
在财政方面，惠誉预计埃及的预算赤字将在2024至2025财年扩大到GDP的7.4%。
这主要是由于偿债成本增加和上一年没有意外收入。
虽然税收收入有所改善，这得益于更严格的合规和更少的豁免，但政府计划在2025年至2026年引入新的增值税相关改革，以遏制赤字。
尽管如此，人们仍然对预算外支出、公共部门负债以及埃及财政整顿努力的长期可信度感到担忧。
就债务而言，公共债务水平仍然很高，但惠誉预计，到2025至2026财年末，公共债务将逐渐降至GDP的84.4%，低于今年的89.4%。
尽管这代表着进步，但它仍然远远高于具有类似信用评级的国家的中位数。
通货膨胀率大幅放缓，从1月份的24%降至3月份的13.6%。
预计到本财年末，这一比例将徘徊在14%左右，部分原因是预计将削减燃料补贴。
与此同时，埃及中央银行（CBE）预计将在2025年底至2026年开始降息，目前为27.2.5%，这将缓解部分偿债成本的压力。